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休闲服务行业周报:关注国企改革主题和景区板块投资机会

发布时间:2016-07-18    研究机构:国海证券

投资要点:

本周观点更新:国企改革再上风口,关注板块相关标的。7月11日,国旅集团与港中旅集团实施重组获批,国旅集团整体并入港中旅集团。中国国旅是板块市值最大龙头公司,其在经营层面的思路和变化具备较强的指导意义和示范效应。我们认为此事件是板块企业国企改革取得实质性突破的重要标志。国旅和港中旅集团的合并,有利于提升二者在旅行社和免税业务等板块的协同效应,增加国内旅游企业在世界范围的话语权。短期会刺激市场,后续需陆续跟踪二者各自定位及协同效果。

此外,二者的合并对板块其他公司国企改革思路具备一定示范效应。中信餐饮旅游行业指数33家公司中,地方国企共18家,央企3家,合计21家,占据板块的64%比重,相较于民企,国企的经营效率相对低下,如果国企改革能够取得持续实质性进展,有望为整个板块带来良好的示范效应,提升板块的经营活力。维持行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑:我们建议重点关注国企改革预期较强的全聚德、西安饮食、曲江文旅和金陵饭店(601007)。此外建议关注景区板块的丽江旅游、桂林旅游和黄山旅游。持续看好凯撒旅游和三湘股份。

市场表现:餐饮旅游板块本周涨1.92%,涨幅位于中信29个一级子行业第21位,跑输沪深300指数0.71个百分点,跑输大盘0.3个百分点;年初至7月15日跌累计下跌23.78%,跌幅位于所有板块第四位。

上周板块19只个股上涨,涨幅前五的分别为大连圣亚(+7.01%)、全聚德(+5.54%)、三湘股份(4.67%)、张家界(4.58%)以及丽江旅游(+4.51%),8只个股停牌,6只个股下跌,下跌个股前三位分别为分别是九华旅游(-10.53%)、大东海A(-3.37%)和西藏旅游(-3.32%)。

上周重点资讯:1)上半年在线游轮市场规模18.6亿,同程游轮份额领先(20160711 中国投资咨询网);2)携程、旅游百事通联手进军出境游:全国50城市同一天“万人游泰国”(20160706 新华网);3)国旅整体并入港中旅,“中国神游”横空出世(20160711 智通财经网);4)外媒:中国出境游人数再创新高富人和学生为主流人群(20160712中国经济网);5)阿里旅行欲打造“IP梦工厂”推9999元“极光专线”(20160714 牛华网);6)劲旅研报:2016年6月国内旅游类APP运营商月度排名(20160715 劲旅网)

风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷影响需求;行业重大政策变化。

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