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餐饮旅游行业评论周报:棕榈股份拟控股海南三亚呀诺达景区,体育“十三五”规划出台助力中国体育腾飞

发布时间:2016-05-10    研究机构:中银国际证券

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周下跌1.14%,板块表现弱于沪深300指数(下跌0.84%)。涨幅较大的个股为世纪游轮(+7.65%)、腾邦国际(+6.91%)、众信旅游(+6.25%)、峨眉山A(+2.51%)、北部湾旅(+2.06%),跌幅较大的个股包括大东海A(-7.79%)、曲江文旅(-5.75%)、大连圣亚(-5.49%)、三特索道(-4.38%)、九华旅游(-3.34%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括麦当劳(+3.23%)、携程(+2.04%)、百胜餐饮(+1.76%)、等,跌幅较大的个股包括去哪儿(-7.65%)、Priceline(-6.96%)、途牛(-6.02%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括海昌控股(+2.98%)、大家乐集团(-1.92%)、锦江酒店(-2.19%)等,跌幅较大的个股包括香格里拉(亚洲)(-5.90%)、香港中旅(-4.41%)、神州租车(-3.85%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅23.14%,弱于沪深300指数(下跌16.10%),维持板块增持评级。

5月5日,棕榈股份发布公告,拟通过设立的并购基金收购海南呀诺达雨林文化旅游区的经营公司不低于51%股权,呀诺达是海南三亚的国家5A级景区,被收购标的总资产5.29亿元,2015年营收3.42亿元,净利润8,713万元。

5月5日,国家体育总局网站发布《体育发展“十三五”规划》,提出对2016-2020年中国体育产业具体的发展目标、规划和措施。从“十三五”目标来看,关键在于体育体制机制的改革(主要是在足球、职业体育、体育组织、体育场馆运营等领域)和体育产业规模及质量的整体提升(到2020年,全国体育产业总规模超过3万亿元,体育服务业增加值占比超过30%)。规划还提出了要引导有实力的体育企业进行兼并、重组、上市,积极支持海外并购,加快体育彩票创新步伐,积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。“十三五”规划的出台再次强化了体育产业在我国经济转型、增强国家凝聚力和文化竞争力方面的重要作用,建议投资者继续积极布局体育产业标的。

本周我们发布了中青旅调研纪要,1季度,乌镇客流增长50%,古北水镇客流同比增长216%,整体表现较好。16年年初开业的乌村采用一价全包的方式,定位高端田园风光,依靠乌镇引流。公司的会展转型整合营销,将涉及活动管理、公关策划、体育营销、博览会管理。

个股层面重点推荐关注:宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应16年38倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间;北京文化:公司定增落地,战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局,未来看点十足(综艺、影视剧等);保龄宝:拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩,布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅:北涠航线客运量增速较快,蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速;中国国旅:离岛免税政策优化,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店(601007)、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。

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