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餐饮旅游行业周报:建议重点关注地方国企改革概念股

发布时间:2016-04-11    研究机构:国海证券

本周观点更新:上周旅游板块市场表现相对平淡,继之前近一个月的持续上涨后,板块上周小幅下跌0.78%,但仍跑赢大盘和沪深300指数。目前行业仍表现为较强的增长势头。商务部统计数据显示2015年全年我国出境游消费者买走了全球46%的奢侈品,过去一年各个目的地出境游人数和消费数据不断创出新高,都显示出国人强劲的出游欲望和购买力。板块的资本运作风起云涌。万豪和喜达屋合并产生最大酒店集团,国内的酒店行业亦加快整合扩张,各类旅游新模式层出不穷。此外,旅游行业占GDP的比重不断升高,旅游局刚刚公布的一季度投资数据同比增10.4%。各个角度数据均显示旅游服务业正在快速上升发展阶段,旅游服务板块上市公司有望继续获得发展壮大。维持行业“推荐”评级。

重点推荐个股及逻辑:本周我们建议重点关注小市值、有转型诉求的地方国企改革概念股,建议关注西安板块的曲江文旅、西安旅游和西安饮食三家公司及金陵饭店(601007)。此外建议继续关注之前推荐的宋城演艺和三湘股份。

(1)近期地方国企改革再被提上日程。除新闻报道各省市加快推出相关政策,部分地方国企上市公司已经停牌筹划重组;

(2)旅游板块地方国企代表岭南控股周日晚上停牌,公告筹划将集团优质旅游资产注入上市公司。考虑年初中国国旅集团已经在筹划和港中旅的合作,我们认为在国改之风推动下,旅游集团及地方旅游企业有望加快资产重新布局及优质资产上市步伐。

(3)西安旅游、西安饮食市值分别为30亿、35亿元,对应年经营现金流分别在5~6亿、6~7亿。二者同属西旅集团,实际控制人均为西安国资委,均于2014年报明确提出资本运作和市值要求,并已小幅试水。此外二者近几个月内均先后出现大股东和高管增持行为。

(4)曲江文旅市值为34亿元,对应年经营现金流在10亿元以上。实际控制人为曲江管委会。除旅游,大股东拥有影视、演出、会展及出版等丰厚的文旅产业资源。

(5)金陵饭店目前市值37亿元,年经营活动现金流近8亿元。公司实际控制人为江苏省国资委,是江苏省首家五星级酒店,是我国改革开放初期首批旅游涉外企业之一。公司天泉湖养老项目亦值得期待。

市场表现:餐饮旅游板块上周跌0.78%,跌幅位于中信29个一级子行业的第6位,分别跑赢上证综指和沪深300指数0.04和0.34个百分点。年初至4月8日,餐饮旅游板块跌20%,跌幅位于中信29个子行业的11位。

上周餐饮旅游板块除停牌个股,13只个股上涨,14只个股下跌。涨幅前5只个股分别全聚德(+7.4%)、三特索道(+6.6%)、曲江文旅(+4.2%)、西安旅游(+3.6%)和西安饮食(+2.5%);跌幅前三位个股分别为众信旅游(-5.6%)、宋城演艺(-3.4%)和北部湾旅(-2.9%)。继之前一周岭南控股因同一集团下优质旅游资产注入停牌后,板块对应的地方国企改革概念个股全聚德、曲江文旅、西安旅游及西安饮食表现较好。

上周重点资讯:万豪和喜达屋合并:全球最大酒店集团将诞生;120亿旅游专项基金申报启动;北京市旅游委:和颐酒店此类事件将来或入黑名单;不满意可重玩,驴妈妈首推“开心驴行”门票;携程推出旅游特产线上购物服务,源头直采假一赔三;我国去年出境消费增16.7%买走全球46%奢侈品;2015年中国赴美游客数量增加了53%;国家旅游局:第一季度我国旅游投资持续快速增长;国家旅游局:2015年大陆赴台人次和消费出现双突破;今年中国赴欧州旅游游客将新增百万人次。

风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷影响需求;行业重大政策变化

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